Inflația a scăzut la 6,61%, dar euro costă cu 5,8% mai mulți lei decât în septembrie 2024
Inflația anuală a scăzut în septembrie 2026 la 6,61%, de la un vârf de 10,85% în mai. Euro a fost, în medie lunară, de 5,263 lei în septembrie, cu 5,8% mai mult decât în septembrie 2024. Cele două cifre nu spun același lucru: scăderea inflației are în mare parte o explicație statistică, iar cursul a urcat constant.
Inflația: scăderea are o explicație de calcul
Indicele prețurilor de consum a rămas peste 9% din august 2025 până în iunie 2026. Saltul a venit după creșterea TVA de la 1 august 2025. Prețurile au urcat atunci brusc, iar în iulie și august 2026 aceste luni de referință ies din comparația anuală. De aceea inflația a scăzut de la 10,43% în iunie la 8,17% în iulie și 6,17% în august, înainte de o ușoară revenire la 6,61% în septembrie. Nivelul prețurilor nu a scăzut; scăderea arată doar că lunile acestea au crescut mai puțin decât cele corespunzătoare din 2025.
Pentru comparație, inflația era de 4,66% în octombrie 2024. Chiar și după scăderea din ultimele luni, rata din septembrie 2026 este de peste 1,4 ori nivelul de atunci.
Cursul: euro, cu 5,8% mai scump în doi ani
Media lunară a cursului euro în septembrie 2024 a fost de 4,9743 lei. În septembrie 2026 a fost de 5,263 lei. Din aprilie 2026, când media era de 5,0978 lei, euro s-a scumpit cu aproximativ 3,2%. Cursul s-a mișcat în trepte: a urcat la 5,23 în mai și s-a menținut în jurul valorii de 5,24–5,26 până în septembrie.
Dobânzile: ROBOR 3M
ROBOR la trei luni, media lunară, a fost de 5,869% în septembrie 2026, după 5,816% în februarie, minimul perioadei. Vârful din ultimii doi ani a fost de 7,123%, în iunie 2025. Primele 17 zile din octombrie 2026 arată o medie de 6,093%, deci o urcare față de luna precedentă. Cifra pentru octombrie este parțială și se poate schimba.
Legătura dintre cifre
Am calculat corelațiile pentru 33 de luni, din ianuarie 2024 până în septembrie 2026. Nivelul cursului euro și inflația anuală au o corelație pozitivă moderată, de aproximativ 0,6. Legătura cu ROBOR apare mai târziu: corelația dintre ROBOR și inflație este slabă în aceeași lună, de 0,18, dar crește la 0,51 și 0,58 când ROBOR este pus în relație cu inflația de două, respectiv trei luni mai târziu. Ambele serii au tendințe comune, iar inflația din 2025–2026 este dominată de efectul TVA, deci aceste corelații arată o asociere, nu o cauză. Cu 33 de observații, cifrele sunt orientative.
Ce nu putem spune
Nu putem spune că cursul a produs inflația și nici că ROBOR a cauzat-o. Ce arată datele este că aceste serii s-au mișcat împreună în perioada analizată. Direcția este clară: inflația a scăzut din vârf, euro s-a scumpit în ultimele luni, iar ROBOR este în urcare la începutul lui octombrie.
MCB
Surse: INS, serii lunare IPC, indicele prețurilor de consum, variație anuală, 2024–2026 (statistici.insse.ro); BNR, cursul de schimb al pieței valutare, serii lunare; BNR, ROBOR serii zilnice, din care am calculat mediile lunare, inclusiv media parțială din octombrie 2026. Corelațiile și calculele de rată sunt ale noastre, pe 33 de luni. Explicația cu creșterea TVA din 1 august 2025 este dedusă din structura datelor și din data creșterii; nu este un calcul oficial al INS.